有限投资者基金

Limited Investor Fund是第4(4)(a)项下的特殊共同基金注册制度。CIMA FAQ要求申请材料证明基金有15名或以下投资者，并证明多数投资者有权任免基金运营人；它不是普通公众零售基金的替代名称。

法案第4(4)及CIMA申请表共同构成准入依据。Master Fund已被法案特别排除在第4(4)(a)路径之外；若某主基金不满足Master Fund定义，仍需另评估是否符合Limited Investor Fund条件，不能仅凭投资者数量作结论。

Limited Investor Fund为小范围投资者和投资者可更换运营人的结构提供专门路径。法定条件以人数和投资者治理权为核心，而非以“高净值”宣传语替代实际法律测试。

该制度可以降低部分公开发行结构的复杂度，但并不消除CIMA登记、审计、文件保存、AML/CFT、税务信息交换或变更申报要求。若投资者人数、治理权或发行方式变化，需重新评估路径。

申请人须证明投资者不超过15人，并证明多数投资者拥有任免运营人的权力。CIMA接受通过章程、决议、Offering Memorandum或其他治理文件证明该权力，但必须与实际投资者名册和发行安排一致。

该路径不适用于仅因投资者少而想规避Master Fund或其他监管路径的项目。若发行文件、投资者权利或运营人任免机制与申请陈述不一致，可能导致申请退回或后续监管问题；应在递交前作法律意见和事实核对。

Limited Investor Fund仍有运营人及董事、普通合伙人或受托人等法定角色。申请材料须能证明多数投资者的任免权由合资格投资者实际持有；这项治理事实比泛称“专业投资者”更重要。

CIMA所引材料没有规定Limited Investor Fund固定董事人数或必须聘请本地雇员。应根据实体类型和DRLA分别核实董事合规，并在需要时提交MLRO及服务商信息；任何人员数量承诺都应以个案意见或CIMA书面要求为准。

Limited Investor Fund的核心门槛是投资者15人或以下及多数投资者拥有任免运营人的权力。所引官方材料没有为该路径规定统一最低资本金或统一最低认购额，因此资本安排应以章程、发行文件、银行及服务商尽调结果作个案确认。

2026年CIMA FAQ把Limited Investor Fund列入CI$4,125年度适用费用、CI$300行政费及每个sub-fund CI$750的费用表述；实际支付仍应以当前CIMA REEFS账户及收费表为准。费用不能宣传为资本要求。

Limited Investor Fund需依其法律实体维持适用的registered office并能接受CIMA送达。官方申请材料关注投资者人数、运营人任免权、实体证书及发行/条款文件，没有另列固定principal office条件。

如果基金同时委托行政管理人提供principal office，仍应确认该行政管理人是Full Licence持有人；如果仅使用registered office服务，不应把公司秘书或注册地址提供商说成CIMA基金行政管理人。

Limited Investor Fund使用APP-101-79，并提交适用费用、实体证书、Offering Memorandum/Summary of Terms/Marketing Material、证明多数投资者拥有任免运营人权力的宪章文件/决议/发行文件，以及可取得的审计师同意书和可选的行政管理人同意书。

申请前应准备投资者名册和治理证据，以支持“15人或以下”和“多数投资者任免权”两个核心事实。CIMA材料缺失清单仍适用于名称、付款证明、实体附件、AMLCO/MLRO简历及MLO表；小投资者人数不等于文件可以简化为零。

Limited Investor Fund先锁定投资者数量和多数投资者任免权，再准备APP-101-79、实体证书、条款/发行文件及治理证明。CIMA要求所有付款和完整资料到位后处理；名称、实体证书和治理文件之间的不一致是常见退回原因。

登记后应持续监测投资者记录及运营人任免权。任何新增投资者、转让导致人数变化、治理权修改或发行方式变化都可能改变第4(4)条件；应在实施前取得开曼法律及CIMA个案确认。

CIMA共同基金注册的一般参考为完整申请约五个工作日；Limited Investor Fund还需核对人数和投资者任免权证据。申请日期只有在文件、费用和信息完整时才具有实务意义。

投资者名册、章程、决议及发行文件之间若需修订，项目周期会延长。不得因五个工作日参考而预先向投资者承诺登记完成、募集开始或跨境销售许可；这些事项还受其他法律和商业条件约束。

Limited Investor Fund若新增投资者使人数超过15人，或多数投资者不再拥有任免运营人的权力，核心第4(4)条件可能被破坏。CIMA FAQ要求转换到其他类型时提交宣誓证明和相应基金表格，不能等年度维护时才补救。

现有官方材料没有给出Limited Investor Fund股权转让的统一控制权百分比阈值。应按投资者名册、表决权、运营人任免权、章程及实际转让安排逐案判断，并提前询问CIMA对注册类型和文件的要求。

Limited Investor Fund同样是受规管共同基金，须每年审计并在财年结束后六个月内提交审计账目和FAR，按每年1月15日缴纳适用费用。人数和多数投资者任免权是持续维护的核心事实，而不是只在首次申请时证明一次。

基金应维护投资者登记册、投票/任免记录、Offering Memorandum或Summary of Terms、运营人和服务商资料，并履行AML/CFT、制裁、CRS/FATCA等适用申报。DITC年报或CRS合规表是税务信息合作事项，不是CIMA基金许可证。

Limited Investor Fund是面向不超过15名投资者且多数投资者有权任免运营人的特殊注册制度。它不是沙盒、试验牌照、私募基金或普通“少数投资者”商业标签；是否满足全部第4(4)条件必须由实际治理和发行文件支持。

本档案只提供监管研究，不构成CIMA批准、法律意见或牌照转让承诺。仁港永胜（香港）有限公司是第三方非监管机构，作者唐上永（唐生）为业务经理；正式注册、变更、注销和跨境发售应由开曼合资格律师、CIMA及相关外国监管机构确认。