开曼共同基金行政管理人（Full）牌照

《Mutual Funds Act》s11(1)规定，除 s11(2) 的限制外，Mutual Fund Administrators Licence 可授权持有人为无限数量的受规管共同基金提供行政管理服务。因此，Full 不是只对应某一种基金策略，也不是基金本身的注册证书；实际可做的工作仍受基金行政合同、CIMA 牌照条件和适用监管规则约束。

基金行政管理人牌照与基金管理、投资组合管理、证券交易、托管或基金本身的 Mutual Fund registration 是不同资格。若业务同时涉及投资决策或证券投资活动，应另行判断 SIBA 或其他制度；不能因持有 Full 许可便宣传为综合资产管理或经纪牌照。

Full 的核心制度价值是可以承接较大或不断增加的受规管共同基金行政业务，而不受 Restricted 许可逐一列明基金的结构性限制。CIMA 还明确指出，Administered Fund 需要由持牌基金行政管理人提供其 principal office；如要承担这一 principal-office 角色，必须保持相应的 Full 许可和实际运营能力。

这项许可可以支持统一的估值、投资者记录、份额及申赎资料、基金报告协调等行政职能，但具体服务清单要以合同和基金文件为准。CIMA Q3 2026 统计列有 63 家 Full 管理人，该数字是监管统计，不代表任何申请人的成功率、市场份额或商业回报。

法案 s12(2)要求 CIMA 在发牌前满意申请人具备管理受规管共同基金的充分专业能力，并确认其业务由适合担任董事、经理或高级人员的人士管理。适当性判断依据法案 s3 的诚信、正直与声誉、能力与胜任程度及财务稳健性等因素展开。

Full 申请人还须满足非 Restricted 申请人的财务及属地条件，包括达到法定净值标准、在开曼设 principal office，以及安排两名居住于开曼的个人或一家在开曼注册成立的法人作为当地代理。官方资料没有给出统一的申请人国籍、客户数量或行业年资门槛，不能用旧指南的固定人数组合替代个案审查。

Full 业务须由 fit and proper 的董事、经理或高级人员管理。法案 s21 规定，持牌管理人任命董事、类似高级人员或适用的普通合伙人前，须取得 CIMA 书面批准，除非 CIMA 已作出豁免；公司形式的持牌基金行政管理人还须一直保持至少两名董事。

CIMA 基金表格页要求拟任董事、经理、高级人员及自然人股东等按适用表格提交个人问卷和支持文件；其中自然人股东持有超过 10% 的情形被明确列入问卷范围。该 10% 是资料及适当性审查范围，不应直接改写成所有股权变更均以 10% 为审批阈值。

法案 s12(2)(c) 对非 Restricted 的申请人规定至少 400,000 dollars 净值，或其他币种等值；法条原文在该款使用 dollars，但没有在该款把它写成固定美元实缴资本。s12(3)允许 CIMA 在其已对申请人的财务可行性感到满意时豁免该条件，且 s15 允许 CIMA 在有合理原因或净值不足时要求担保、其他财务支持或增加净值。

CIMA 2026 年 1 月费用表列示 Full 管理人服务 1–50 只受规管共同基金的申请费为 USD 20,000、年费 USD 30,000；服务超过 50 只的申请费为 USD 25,000、年费 USD 35,000。上述是监管规费，不包括审计、法律、开曼办公室、代理、员工、系统和持续合规成本。

Full 申请人须在开曼设立将作为 principal office 的地点，并指定两名居住于开曼的个人或一家在开曼注册成立的法人作为当地代理。该条件与 Restricted 只要求注册办事处不同，不能以普通邮件地址或境外服务商承诺替代。

法案 s12(5)规定，持牌管理人如有开曼 principal office 或当地代理，拟更换该办公室、法人或个人代理时，应先向 CIMA 发出变更意向通知。CIMA 的本地审计政策还要求基金行政管理人委任具有开曼实体存在的获批本地审计师；审计工作不必全部在开曼进行，但审计师必须符合 CIMA 的批准要求。

CIMA 许可要求页把 Full 申请分为两张表：服务 1–50 只基金使用 APP-101-26a，服务 51 只或以上使用 APP-101-26b；Restricted 使用 APP-101-27。申请须通过 REEFS 或 CIMA 指定渠道，以 CIMA 批准的表格、其要求的资料和规定申请费提交。

实际文件应围绕业务计划、基金行政流程、组织及控制结构、关键人员适当性、净值证明、开曼 principal office 与代理安排、拟任本地审计师及其 consent letter 准备。CIMA 可要求额外资料；官方页面没有把某一套商业计划页数、固定员工人数或统一推荐信格式列为所有 Full 申请的永恒标准，因此应以当期表格和问询为准。

稳妥流程是先拆解拟提供的行政服务及基金类型，确认 Full 而不是 Restricted；随后完成开曼实体、principal office、当地代理及审计师安排，准备申请表、适当性资料、净值及控制文件，再通过 REEFS 提交并缴费。CIMA 受理后可能要求补件、解释业务模式或核实关键人员和资金情况。

获批后不能只看牌照名称。持牌人还须遵守许可证条件，针对每一只提供 principal office 的基金提交法定详情并缴纳相应费用，并履行对基金发起人、行政人员及基金运营合规性的入职核查。任何把 Full 牌照当作自动取得投资管理权限的宣传，都超出法定范围。

CIMA 基金许可页面给出的参考是：在收到全部所需文件后，Mutual Fund Administrator licence 约需六至八周。这个起算点不是首次咨询或交付不完整材料的日期，且页面明确保留要求额外资料的权力。

因此，六至八周不能作为项目交割、银行开户、客户上线或牌照必然签发的承诺。关键人员适当性、净值解释、办公室和代理确认、审计师 consent、申请表不一致或 CIMA 追问，都可能改变实际周期。

法案 s13(1)规定，持牌基金行政管理人公司发行股份，或任何人转让、处置或处理股份或其中权益，原则上须先取得 CIMA 批准并遵守批准条件。该规定没有设置一个可供所有私人公司直接套用的安全低于 10% 门槛。

法案允许对在获 CIMA 认可交易所公开交易的管理人作出特定豁免；在这种豁免下，控制权改变或任何人或集团取得超过 10% 已发行股本或投票权时，须尽快通知 CIMA。董事及类似高级人员的任命另受 s21 书面批准要求约束，principal office 或当地代理变更则受 s12(5)事先通知要求约束。

法案 s14 要求持牌人就其开始提供 principal office 的每只受规管基金提交规定详情并缴费；管理人年度牌照费及每只基金的年度费用须在每年 1 月 15 日或之前缴付，逾期按每月或不足一个月收取年度费用十二分之一的附加费。

CIMA 本地审计政策要求基金行政管理人每年审计账户，并在财政年度结束后六个月内向 CIMA 提交审计账目，除非 CIMA 允许延长期限。管理人还须按 s16 对基金发起人声誉、行政团队能力、基金运作方式及境外基金监管地位进行核查；如知悉基金或其运营方可能无力偿债、违法或损害投资者/债权人，应按 s17 履行通知义务。

截至 CIMA Q3 2026 统计，Full 管理人数量为 63 家，Restricted 为 5 家。统计数字只说明当期公开监管统计，不说明牌照空缺、可转让性、客户容量、历史合规状况或任何现成公司的出售状态。

Full 牌照不是普通公司注册、基金注册或可自由转售的商品。若评估收购现成持牌实体，必须独立核实当前牌照、条件、CIMA 对股份交易和控制权的批准要求、净值及审计记录；仁港永胜（香港）有限公司及唐上永（唐生）仅可作为第三方非监管机构提供合规研究与项目协助，不能代替 CIMA 作出许可决定。